投资要点

　　本周表现:本周(9.11-9.17)申万休闲服务指数相对于沪深300上涨2.79%。申万休闲服务指数(801210)下跌0.26%,沪深300指数下跌3.06%。在申万28个一级行业指数涨幅排行榜中,休闲服务排在第2位。个股方面,本周涨幅较大的个股为:岭南控股(6.20%)、海峡股份(4.86%)、大连圣亚(3.55%)。本周跌幅较大的个股为:北京文化(-8.23%),江苏舜天(-7.56%)、雷曼股份(-7.16%)。

　　行业重点信息跟踪:中秋小长假数据;国家旅游局:2016年中秋假期全国各地旅游活动丰富多彩,赏月主题旅游产品备受青睐,假日休闲氛围浓郁,市场运行平稳有序。和2015年中秋相比,今年短途周边游和国内游成为中秋出游主力,超过6成游客选择拼假错峰出行。驴妈妈旅《2016中秋出游报告》:今年中秋期间出游人次量是去年同期3.25倍,中秋前一周是下单高峰,APP端下单超70%;全国景区入园人次量是去年同期3.38倍,提前一天下单、当天即买即走成趋势;两日周边游成人气产品,驴妈妈周边游人次量是去年同期4.29倍,邮轮出游人次量是去年同期3倍;国内游方面,游玩人次量是去年同期2倍,最热门的十大目的地依次为:三亚、北京、舟山、阿坝、杭州、厦门、青岛、珠海、桂林、威海;出境游方面,泰国、韩国、日本、印尼、菲律宾、越南、新加坡、美国、德国是最热门的国家。

　　重点数据:《2016中国出境旅游发展年度报告》发布,2015年中国出境游消费达1045亿美元,同比增长16.6%,人均消费893美元(约合6000元人民币),增速有所放缓。行业动态:陆客锐减影响生计,台旅游业者将发动大游行。全域旅游撬动经济转型大格局,强力提升公共服务体系建设水平。陕西旅游拟挂牌新三板,上半年净利4163万元。在线旅游:同程与途家战略合作,共拓中老年旅游市场。童游亲子游机构获得超千万元Pre-A轮融资。携程与千家酒店达成总经销协议;宣布完成美国存托凭证和可转债发行;定制游季度增长400%,富人需定制化体验。百程旅游收购“玩美自由行”,开启移动智能旅游。途家网携东方网升打造短租孵化平台“先途”。又一家旅游B2B平台跑路,这次是优客旅游。

　　酒店:金茂酒店获三家银行共约40亿港元贷款融资。国家旅游局取消7家五星级旅游饭店资格。上市公司:复星旅游版图再扩借托迈酷客切入高端自由行。旅游交通:马航拟转让A380客机,中资航空公司参与谈判。香港航空枢纽地位提升,多家航空公司增开新航线。航班管家持续布局,收购出境游App“下一站”。海航40亿美元竞购CIT,欲借并购一举三得。霍尼韦尔剑指空中互联,谋划下一代航空技术。

　　上市公司重点公告跟踪:(1)北部湾旅(603869.SH):在秦皇岛设立秦皇岛新绎旅游有限公司,秦皇岛新绎未来将作为公司秦皇岛旅游项目实施及推进的主体,注册资本为5000万元。(2)岭南控股(000524.SZ):公司重大资产重组之发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨员工持股计划获得广东省国资委批复。(3)华谊兄弟(300027.SZ):出售公司持有的部分掌趣科技股票。公司召开第三届董事会第45次会议审议通过《关于处置可供出售金融资产的议案》,同意公司通过大宗交易出售其持有的掌趣科技股票10,000,000股并授权经营管理层指派专人负责具体操作事宜。(4)黄山旅游(600054.SH):股东权益变动。9月14日,GreenwoodsAssetManagementLimited减持公司无限售条件流通B股100,000股,占公司现有总股本的比例为0.0134%,变动后占比4.996%,不再是公司持股5%以上股东。

　　本周观点:中秋节期间,除福建等沿海省市受台风影响旅游人数明显下降外,全国其余大部分地区天气良好,迎来旅游出行高峰,短途周边游和国内游成为中秋出游主力,出境游依旧泰韩日最热,随着十一黄金周临近,旅游市场会进入一个高峰期,在整个市场风险偏好降低的背景下,我们看好具备消费属性和满足在国家政策大力支持以及居民消费升级下需求持续旺盛的旅游产业,继续维持行业“增持”评级。投资建议(停牌个股除外):优质细分龙头:北部湾旅(上半年业绩下滑不影响全年增长预期,收购博康智能已于7月初获得批文,掌握人工智能和大数据两项核心技术,据公开信息,博康智能6月份与清华大学合作交叉信息研究中心,7月份中标国家实验室项目(与华为直接竞争),后续有望借助公司控股股东新奥集团资源优势(150多个二三线城市政府资源优势以及旗下科技板块资源)获得快速发展)、宋城演艺(线上线下互动娱乐平台,新项目+国际化加快拓展,轻资产模式拓展值得期待)、三湘股份(重组观印象有望近期落地,员工股权激励强,后续文化娱乐拓展值得期待);出境游:凯撒旅游(凯撒旅游中报收入+47%,归母净利润+60%,业绩高增长超过行业增速,出国游是大消费领域高增长子行业,上半年行业增速30%,凯撒加速在全国加速布局门店,在邮轮领域拓展迅速,行业龙头明显)、众信旅游(国内出境游行业龙头,并购华远国旅后市占率国内第一,定增已获证监会有条件通过,增发底价20.98元,具有较强安全边际);优质成长景区:中青旅(公司业绩出现翻转迹象,半年报增92%,乌镇及乌村项目受益于迪斯尼溢出效应)、三特索道(民营资源禀赋型周边游稀缺标的,市值小保险举牌)、桂林旅游(混改海航正式落地+新董事长上任业绩大幅改善+桂林地区优质景区资源整合的预期+与宋城演艺合作漓江千古情)、黄山旅游(东黄山+杭黄高铁+外延资本运作值得期待)。国企改革:桂林旅游、西安旅游、西安饮食、金陵饭店、曲江文旅。

　　未来一周上市公司大事提醒:9.19:莱茵体育业绩发布会。9.19:天音控股股东大会召开。9.19:岭南控股股东大会召开。9.20:莱茵体育股东大会召开。9.20:华天酒店股东大会召开。

　　风险提示:1、社会服务行业系统性风险;2、公司治理风险;3、二级股票市场的系统性风险。

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