黄菊内幕近日，文化和旅游部在《关于进一步加强秋冬季疫情防控工作的通知》中明确，暂不恢复旅行社及在线旅游出入境团队旅游及“机票+酒店”业务。这无疑给众多旅游平台泼下一盆“凉水”，作为中国最大出境旅游批发商之一的

　　今年以来，搭上中国中免、王府井两家具有免税牌照的零售巨头布局免税业务，又引入阿里作为战略投资者“补血”进行转型自救。然而，二级市场上似乎并不买单，的股价依旧跌跌不休。

　　前三季度预亏达3.3亿元官网显示，众信旅游主要从事旅游批发、旅游零售、整合营销、旅游目的地运营、旅游产业链服务等业务，目的地覆盖欧洲、大洋洲、非洲、中东、美洲、亚洲、南北极等全球主要国家和地区，在欧洲、大洋洲、非洲、美洲等长线出国游及亚洲短线周边游上具有较强的竞争优势。

　　财报显示，众信旅游2019年总营收为126.77亿元人民币，其中出境游批发和零售业务收入占比近九成。

　　受今年新冠肺炎疫情影响，众信旅游的出境游业务引擎面临“熄火”。据已披露的二季报显示，2020年上半年，众信旅游的实现营业收入12.41亿元，同比下降78.4%；归母净利润亏损1.76亿元，同比下降260.12%，这也是公司自2014年上市以来首次出现亏损。

　　从产品分类来看，占营收73.69%的出境游批发业务仅实现营收8.97亿元，同比下降78.81%；占营收14.27%的出境游零售业务实现1.74亿元，同比下降81.53%，也是众信旅游所有产品项目中下滑幅度最大的一项。此外，占营收5.07%的国内游及单项产品实现营收6167万元，同比下降61.88%。

　　虽然国内游已于第三季度放开，众信旅游的亏损仍在持续扩大。据2020年前三季度业绩预告显示，众信旅游预计今年1月至9月，归属于上市公司股东的净利润亏损2.8亿元至3.3亿元之间，同比下降344.16%至387.76%，其中第三季度亏损1.04亿元至1.54亿元，较上年同期由盈转亏。

　　众信旅游方面表示，据文化和旅游部的通知及市文化和旅游局的统一部署，公司国内旅游团组于1月24日起停止发团，公司出境旅游团组于1月27日起停止发团。截至目前，公司出境游业务仍未恢复。不过，伴随7月份国内组团业务的放开，公司国内游业务有所复苏，第三季度国内游等业务规模突破1亿元。

　　景鉴智库创始人周鸣歧在接受采访时表示，根据全球目前的新冠肺炎疫情状况，中国何时能恢复出境游暂未可知，这也意味着主营业务为出境游的众信旅游将面临更持久的经营危机。从财务方面看，前三季度预亏达3.3亿元的“窟窿”很难在短期内补得上，后期的资金压力或将继续增加。

　　为业绩，众信旅游瞄上了免税零售这块蛋糕。10月15日，众信旅游发布公告称，公司将与免税签署战略合作协议，双方计划在市内免税店领域及海南贸易港联合开展“旅游+购物”业务。

　　具体来看，众信旅游表示将凭借自身流量、旅行社门店渠道优势，与免税共同探讨离境、入境、离岛、市内免税店等免税零售业务合作的可能性；在免税店运营方面，双方拟在深入合作后进一步以股权合作方式共同开设免税店，从销售端、产品供应端等方向入手，实现免税店采购、运营及销售的全产业链合作；此外，双方将通过叠加会员优惠、共享会员渠道等形式实现会员资源共享，为免税店运营提供数据支持，并计划以大数据及人工智能等技术作为基础，探讨智能化免税品供应链管理。

　　公开报道显示，王府井免税是王府井集团于2020年6月获得从事免税品经营资质后，全资设立的从事免税品经营的专业公司。据了解，今年9月25日，王府井免税店经营公司正式挂牌运营。同时，王府井集团还计划在环球度假区打造免税、奥莱、购物中心一体化的商业综合体，并将拓展在国家已允许开设市内免税店的城市，如西安、成都等开设市内免税店。

　　事实上，早在今年2月，众信旅游就宣布与集团通过联合投资免税店、旅游购物零售门店等方式深度合作。另外，国庆前夕，众信旅游还发布公告称，公司将向阿里巴巴(中国)网络技术有限公司转让约占公司总股本5%的股权，股份转让价款为3.85亿元，阿里将成为众信旅游第三大股东。

　　值得注意的是，在此公布后不久，阿里就于10月5日宣布投资全球免税巨头Dufry，两家公司还将在中国组建合资公司发展免税消费业务。

　　周鸣歧指出，众信旅游虽然同和王府井免税已达成战略合作，但具体收益成效很难估量。双方合作的基础在于资源互换，中国中免及王府井主要是提供免税牌照支持，而众信旅游则需要提供自己多年积累的会员体系实现流量变现。“但流量具体如何变现，以及离境、入境、离岛、市内免税零售业务合作何时都暂不明朗。总之，众信旅游的免税合作还处在纸面上的构想阶段。”

　　截至10月23日收盘，众信旅游每股报价6.58元，下跌3.52%，总市值59.9亿元。较7月10日每股报价11.92元，仅三个多月，股价共跌去44.8%，市值蒸发48.59亿元。