投资:

　　8月我们倾向于在这个阶段增加自上而下角度筛选的安全性高的品种,同时从中线的角度寻找有机会穿越牛熊的行研重点推荐的品种。推荐十只个股:信维通信、长青集团、三友化工、汇源通信、中航资本、内蒙华电、中国国旅、招商银行、民生银行、农业银行。

　　要点:

　　8月配置的股票组合主要逻辑:

　　市场短期情绪低迷,救市如逆水行舟,不进则退。证金公司对此应该有的认识,如果一鼓作气拉上去,则投资者会搭便车,一上去就跑了(都怪之前给出了4500的参考)。如果他磨磨唧唧,投资者又会争先恐后的出逃,导致阴跌。所以目前救市实际上陷入两难,能维持指数横盘不跌已经难度很大,所以此次救市实际效应低于预期。

　　从三季度的基本面着手:海外正处于发达经济体为应对美国年内加息开始的一系列货币紧缩预期升温中,而国内处于经济难以快速企稳,货币政策维持现状,宽政策,弱经济的格局延续,叠加部分地区资产价格泡沫,下游消费品价格(猪肉等)价格出现回升。房地产再泡沫和海外货币收紧预期升温是对国内货币政策未来的一种,似乎往远了看,还是难以破解的题目。

　　当市场情绪出现问题的时候,在业绩短期内无法快速兑现的情况下,我们不知道这种风险溢价的提升会到什么时候,或是未来会有什么破局的方向,在救市资金明确未来何去何从之前,市场的情绪很难被调动起来,我们倾向于在这个阶段增加自上而下角度筛选的安全性高的品种,同时从中线的角度寻找有机会穿越牛熊的行研重点推荐的品种。

　　本期组合如下:

　　自下而上推荐品种:长青集团,三友化工,信维通信,分别来自计算机,环保,化工行业。感兴趣的投资者可以跟对口研究员详细交流。

　　自上而下推荐行业:银行,旅游,电力,军工。

　　电力研究员重点推荐内蒙华电,受益电改程度最大的标的。军工研究员重点推荐中航资本,典型的金控平台+军工ETF。旅游重点看好中国国旅,国内出境游龙头。

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